O Ano Novo Lunar celebrado na China, Coreia, e em vários outros países asiáticos, está a arrastar o tempo real para a actividade de investimento global. Esta pausa foi inicialmente causada pelas expectativas do mercado de sinais políticos mais específicos da Reserva Federal dos EUA (Fed) e do Banco Central Europeu (BCE), que vão ser entregues nos dias 1 e 2 de Fevereiro. Dito isto, as próximas sessões de negociação podem ser caracterizadas por uma relativa letargia.
As esperanças de um turno da administração pública estão quase a desaparecer, com os funcionários da Reserva Federal ainda a tentarem empurrar as taxas de juro bem acima dos 5%. O governador da filial de Filadélfia, Patrick Harker, é aparentemente o único que disse claramente que poderia estar pronto a passar para um ritmo de subida de taxas de 25 pontos de base. Contudo, até ele partilhou a opinião de que o banco central americano precisa de aumentar o custo do empréstimo “mais algumas vezes este ano”, dizendo ao mesmo tempo “vamos ficar acima dos 5% e sentar-nos lá por um bocado”.
Isto ressoa com Loretta Mester do Banco da Reserva Federal de Cleveland, pois ela “acredita que temos de continuar a aumentar … e depois aguentar por algum tempo”. Os investidores experientes estão perfeitamente conscientes de que isto não vai acabar rapidamente. Também não há descanso para os perversos deste lado do lago, como a frontwoman do BCE, Christine Lagarde, afirmou no Fórum Económico Mundial em Davos que os preços na Europa continuam “demasiado altos” apesar das sugestões do campo optimista de que a inflação pode ter atingido o seu pico. Por conseguinte, é provável que o BCE “mantenha o rumo”, o que se refere claramente à trajectória de novos aumentos das taxas de juro.
O fluxo de capital para os activos de porto seguro não está a correr a um ritmo rápido apenas porque não é inteiramente claro onde está o local seguro, enquanto os investidores ainda têm mais tempo para pensar duas vezes. Talvez tenha sido por isso que o amplo indicador das acções americanas terminou na semana passada com apenas um declínio de 0,8%, embora tenha perdido até 3% a 19 de Janeiro. O rali com combustível Netflix ajudou todo o mercado a saltar, já que um peixe pequeno era melhor do que um prato vazio.
Olhando mais de perto, podemos ver que esta onda de interesse nas acções da Netflix foi justificada, mas apenas diz respeito ao crescimento do número de subscritores do gigante dos serviços de streaming. Bem, esse é o mérito da gestão da empresa e do seu conteúdo de alta qualidade, mas definitivamente não é o resultado de quaisquer condições favoráveis de mercado. As condições externas da empresa continuam a ser muito negativas, o que afectou mesmo os últimos resultados financeiros da própria Netflix, que conseguiu angariar mais assinantes e obter boas receitas, mas o lucro acabou por ser menor, uma vez que demasiado dinheiro foi consumido por custos elevados.
A Microsoft e a Amazon anunciaram que vão despedir milhares de empregados, enquanto o Google-parent Alphabet é o mais recente a juntar-se a esta triste lista depois de os seus directores executivos terem dito que iriam cortar 12.000 postos de trabalho. As acções da Google subiram 5,7% com base num argumento de redução de despesas, o que deu à empresa uma oportunidade de melhorar o seu resultado financeiro. No entanto, este foi certamente um movimento para mostrar a todos no mercado que mesmo a vida das empresas gigantes não é um mar de rosas nas condições actuais. Os analistas de Esperio pensam que este é um sinal de que as apostas em baixa podem assumir a qualquer momento as estratégias de sitting-on-the-sidelines.
Alex Boltyan, senior analyst of Esperio company
